福瑞达Q1财报核心数据
2025年第一季度，福瑞达(600223)实现营收8.76亿元（同比-1.63%），归母净利润0.51亿元（同比-14.10%）。经营活动现金流净额为-1.18亿元，主要受销售模式调整、代言费支付及推广服务增加影响。
盈利能力分析
公司毛利率同比提升0.46个百分点至51.30%，原料及添加剂业务毛利率大幅提升9.8个百分点至39.54%。净利率同比下降1.0个百分点至7.20%。
业务板块表现
颐莲品牌表现亮眼，收入同比增长25%至2.50亿元，喷雾品线销量同比大增69%。瑷尔博士收入2.36亿元（同比-19.7%），珂谧聚焦胶原抗老概念。
医药板块收入1.08亿元（同比-0.9%），新开发客户达200家。原料业务收入0.86亿元（同比+2.4%），持续向高端化转型。
机构评级与展望
万联证券给予增持评级，预计2025-2027年归母净利润为2.83/3.17/3.60亿元。90天内18家机构给出评级，14家买入，4家增持。
风险提示：行业竞争加剧、渠道拓展不及预期、品牌发展受阻。
